Большие деньги выгружают акции, когда дневные трейдеры покупают на спиральном рынке
Dow упал четыре недели подряд, VIX около 32, сигналы рецессии всплывают, а война в Европе вызывает настроения.
С проблемой повсюду, разобраться в том, кто что делает на фондовом рынке, сложно, но на этой неделе сформировалась одна всеобъемлющая тенденция, когда S&P 500 упал за четыре из пяти дней. Профессиональные трейдеры, сохраняя руку для выбор акцийсделал широкий шаг назад, в то время как отдельные инвесторы продолжали деньги.
Доказательства приводятся в отчете Goldman Sachs Group Inc. prime brokerage, который обнаружил, что в течение трех дней клиенты хедж-фондов раскручивали риск самыми быстрыми темпами за три месяца в долларовом выражении. В то же время потоки, отслеживаемые JPMorgan Chase & Co., показали, что розничные трейдеры купили 4,1 миллиарда долларов за неделю до вторника, а деньги были отправлены в ETF, связанные с S&P 500, более чем на 2 стандартных отклонения выше среднего значения за 12 месяцев.
Взгляды на рынок всегда расходятся, но сейчас они делают это особенно жестоко, с войной, Ястребиность Федеральной резервной системы и неопределенные экономические перспективы бросают вызов убеждению. UBS Group AG опубликовала анализ сценариев, ссылаясь на модель машинного обучения, которая считает, что конфликт между Россией и Украиной может отправить S&P 500 от 3800 до 4800-диапазон 26% - в зависимости от того, как он разрешится.
“Перспективы остаются очень неопределенными и более трудными для прогнозирования, чем даже во время кризиса Covid”, - сказала Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Global Investors. “Многие инвесторы рассматривают рынок в долгосрочной перспективе, особенно для США, где экономические последствия конфликта, как ожидается, будут относительно сдержанными”, - сказала она. “С другой стороны, геополитический риск чрезвычайно высок”.
Снижение в четверг и пятницу стерло прибыль S&P 500 с предыдущей недели, поскольку Украина заявила, что российские войска атаковали атомную электростанцию, вызвав всплеск цен на нефть и прилив активов-убежищ, таких как золото. Волатильность была единственной константой: с января 31 S&P 500 опубликовал 13 ежедневных движений не менее 1% - шесть вверх и семь вниз.
Индекс волатильности Cboe, показатель стоимости опционов, привязанный к эталону акций, в этом году составил в среднем почти 25 и закрыл последние пять дней выше 30. При таком темпе 2022 год становится вторым самым диким годом за последнее десятилетие, уступая только пандемическому году 2020.
На фоне повышенной макроэкономической неопределенности среди профессионалов нарастает беспокойство. Хедж-фонды, которые сократили свои акции до самого низкого уровня почти за два года в феврале, продолжали сокращаться в новом месяце. В среду, когда S&P 500 вырос почти на 2%, клиенты, отслеживаемые Goldman Sachs, сократили длинные позиции и закрыли шорты.
Предостережение повторилось в опросе Национальной ассоциации активных инвестиционных менеджеров, где индекс их на этой неделе экспозиция акций упала до уровней, которые в последний раз поражали сразу после пандемии медвежьего рынка.
Пессимизм закручивается, поскольку ужасающие заголовки исходят из войны в Украине, и шансы растут, что растущие цены на сырьевые товары замедлят глобальный рост в то время, когда ФРС готова повысить процентные ставки в этом месяце. Активы-убежища, такие как казначейские облигации, искали, в то время как меры стресс финансирования подскочил.
Исследование Луки Паолини, главного стратега Pictet Asset Management, показало, что каждое отклонение нефти на 50% выше ее долгосрочной линии тренда, как это имеет место сейчас, привело к экономическому спаду с 1970 года.
“Любой другой рынок согласуется с идеей, что экономика находится в беде, и на рынках есть стресс”, - сказал Джим Бьянко, президент Bianco Research LLC в Чикаго. “Фондовый рынок исторически делает это-это последний рынок, который поворачивается, это самый медленный рынок, чтобы понять проблемы. Это рынок, управляемый рассказами и надеждой”.
Подсчитайте розничных инвесторов среди оптимистов. Толпа приобрела акции на сумму 36 миллиардов долларов в 2022 году, что является самым большим на данный момент в календаре, по крайней мере, за пять лет, показывают данные JPMorgan.
Подсчитайте розничных инвесторов среди оптимистов. Толпа приобрела акции на сумму 36 миллиардов долларов в 2022 году, что является самым большим на данный момент в календаре, по крайней мере, за пять лет, показывают данные JPMorgan.
Ларри Уильямс, 79 лет, который торгует с 1962 года, оптимистичен. “Мы не в рецессии. Мы преодолеем войну в Украине”, - сказал Уильямс, независимый трейдер, который создал индикатор импульса, популярный среди технических аналитиков. “Сейчас на рынке циклический минимум. Мы будем рубить до сентября. И тогда у нас есть огромный шаг вверх. В этом году мы закончим с большим бычьим рынком”.
Дэвид Спика, президент и главный инвестиционный директор GuideStone Capital Management, менее оптимистичен, учитывая всю сохраняющуюся неопределенность вокруг конфликта между Украиной и Россией.
Стратеги UBS во главе с Китом Паркером рискнули некоторыми возможными сценариями того, как война может повлиять на акции. Если напряженность обострится и последует рецессия, растущее неприятие риска отправит S&P 500 к 3800, а акции войдут в медвежий рынок. Напротив, индекс может вырасти до 4800 в конце второго квартала, если напряженность ослабнет, показывает их модель.
“У вас есть в основном диктатор, нападающий на суверенную страну и убивающий невинных людей-мы не видели этого до такой степени в течение долгого, долгого времени, поэтому мы действительно не знаем, как это заканчивается”, - сказал Спика в GuideStone. “Диапазон результатов очень широк, и это неопределенность”.
_________________ Правильный брокер для торговли на мировых финансовых рынках!
|